مهر
اخبار
دیپ‌سیک در آستانه‌ی جذب ۱۲ میلیارد دلار؛ ارزش‌گذاری ۷۵ میلیاردی و مسیر عرضه‌ی اولیه ۲۰۲۷
گزارش‌ها از ششم اکتبر ۲۰۲۶ می‌گویند دیپ‌سیک، استارتاپ چینی پشت مدل‌های R1 و V4، در آستانه‌ی جذب دست‌کم ۱۲ میلیارد دلار سرمایه است؛ رقمی که می‌تواند به ۱۵ میلیارد دلار برسد و ارزش شرکت را نزدیک ۷۵ میلیارد دلار کند.
لیست مطالب
۱. چه خبری منتشر شد؟
بر اساس گزارش‌هایی که در ششم اکتبر ۲۰۲۶ منتشر شد، دیپ‌سیک در مرحله‌ی نهایی مذاکره برای جذب دست‌کم ۱۲ میلیارد دلار است. این شرکت چینی که نخستین بار با مدل استدلالی R1 در اوایل ۲۰۲۵ توجه جهان را جلب کرد، قصد دارد از این پول برای گسترش ظرفیت محاسباتی خود استفاده کند. منابع آگاه می‌گویند دور سرمایه‌گذاری قرار است در همین ماه بسته شود.
نکته‌ی مهم این است که رقم نهایی هنوز قطعی نیست. هدف اولیه حدود ۵۰ میلیارد یوان (نزدیک ۷ میلیارد دلار) بود، اما تحلیلگران می‌گویند علاقه‌ی سرمایه‌گذاران پس از انتشار آخرین مدل شرکت بیشتر شده و اگر تقاضا ادامه پیدا کند، مجموع می‌تواند تا حدود ۱۰۰ میلیارد یوان یا نزدیک ۱۵ میلیارد دلار بالا برود. به همین دلیل در گزارش‌ها هم از «دست‌کم ۱۲ میلیارد دلار» سخن گفته شده و هم از دامنه‌ای بالاتر.
۲. ارزش‌گذاری و رقم‌هایی که باید دانست
ارزش‌گذاری هدف پس از جذب سرمایه حدود ۵۰۰ میلیارد یوان، یعنی تقریباً ۷۴ تا ۷۵ میلیارد دلار، گزارش شده است. پیش از انتشار خبر اخیر هم همین عدد برآورد می‌شد و حالا احتمال دارد بالاتر برود. برای مقایسه، گزارش‌ها از دور پیشین به رقمی حدود ۵۰ میلیارد یوان (نزدیک ۷٫۴ میلیارد دلار) و ارزش‌گذاری ضمنی حدود ۳۵۰ میلیارد یوان اشاره می‌کنند.
گزارش‌ها درباره‌ی زمان‌بندی دقیق دور قبلی یکسان نیستند؛ بعضی منابع از شروع جذب سرمایه در تیر و بعضی از دور اول در خرداد صحبت می‌کنند. به همین دلیل بهتر است ارقام را به‌عنوان برآورد رسانه‌ای ببینیم، نه اعلام رسمی شرکت. دیپ‌سیک تا زمان نگارش این مقاله به درخواست نظر پاسخی نداده است.
مذاکرات هم ساده نبوده است. دور جدید ابتدا قرار بود تا پایان شهریور بسته شود، اما چند سرمایه‌گذار درباره‌ی قیمت تردید داشتند و زمان بیشتری گرفت. حالا به گفته‌ی گزارش‌ها مذاکرات در «مراحل پایانی» است.
۳. چه کسانی پول می‌گذارند؟
در میان سرمایه‌گذاران بزرگ، دو نام بیشتر از بقیه تکرار شده است: تنسنت (Tencent)، یکی از بزرگ‌ترین شرکت‌های فناوری چین، و CATL، بزرگ‌ترین سازنده‌ی باتری خودرو در جهان. گزارش‌های دیگر از جیلی، Monolith Management و Loyal Valley Capital هم نام برده‌اند، هرچند این فهرست‌ها از یک منبع واحد و تأییدشده نیامده‌اند.
تقاضا از سه جا می‌آید: صندوق‌های وابسته به دولت، شرکت‌های سرمایه‌گذاری خطرپذیر، و بازوهای سرمایه‌گذاری شرکت‌های بورسی. نکته‌ی جالب اینکه دیپ‌سیک طبق گزارش‌ها صندوق‌هایی را که از سرمایه‌گذاران خرد پول جمع می‌کنند رد کرده است. این یعنی شرکت می‌خواهد ساختار سهامداران را کنترل‌شده و مبتنی بر شریک‌های راهبردی نگه دارد.
۴. پول برای چه خرج می‌شود؟ محاسبات و تراشه‌های هواوی
مهم‌ترین مصرف این سرمایه، قدرت محاسباتی است. دیپ‌سیک در مغولستان داخلی یک مرکز داده‌ی بزرگ می‌سازد و بر اساس گزارش‌ها قصد دارد دست‌کم ۱۶۰ هزار شتاب‌دهنده‌ی پیشرفته‌ی هواوی در آن مستقر کند. شرکت همچنین با هواوی روی نرم‌افزار تراشه‌های Ascend کار می‌کند تا کمتر به انویدیا وابسته باشد.
چرا این موضوع مهم است؟
محدودیت‌های صادرات تراشه‌ی آمریکا باعث شده شرکت‌های چینی برای دسترسی به پردازنده‌های پیشرفته با مانع روبه‌رو باشند. اگر دیپ‌سیک بتواند مدل‌های بزرگ را روی زیرساخت داخلی آموزش بدهد و اجرا کند، نه‌فقط هزینه‌ها بلکه ریسک سیاسی هم کم می‌شود. البته این برنامه هنوز در حد گزارش و هدف‌گذاری است و اجرای آن زمان‌بر و پرچالش خواهد بود.
در ماه‌های اخیر پروژه‌های زیرساختی دیگری هم خبرساز شده‌اند؛ برای نمونه می‌توانید گزارش ما درباره‌ی آخرین اخبار هوش مصنوعی را دنبال کنید تا ببینید رقابت بر سر مراکز داده در سراسر جهان چقدر داغ شده است.
۵. عرضه‌ی اولیه‌ی سهام در ۲۰۲۷
خبر مهم‌تر از خود سرمایه، مسیر پیشرو است. بلومبرگ گزارش داده دیپ‌سیک عرضه‌ی اولیه‌ی سهام را برای اوایل ۲۰۲۷ هدف گرفته و رویترز هم در شهریور نوشته بود این شرکت CITIC Securities را برای آماده‌سازی لیست‌شدن احتمالی در بازار STAR شانگهای انتخاب کرده است. ارزش و زمان‌بندی نهایی هنوز مشخص نیست.
این مسیر تنها نیست. مون‌شات‌ای‌آی، سازنده‌ی کیمی، پس از جذب سرمایه با ارزش حدود ۵۰ میلیارد دلار آماده‌ی عرضه‌ی اولیه در اوایل ۲۰۲۷ دانسته شده است. اگر هر دو شرکت وارد بورس شوند، برای نخستین بار سرمایه‌گذاران عمومی امکان خرید سهام آزمایشگاه‌های پیشروی هوش مصنوعی چین را پیدا می‌کنند. برای آشنایی با شرکت‌هایی که این مسیر را پیش از این رفته‌اند، مطلب OpenAI چیست؟ می‌تواند نقطه‌ی شروع خوبی باشد.
۶. فلسفه‌ی دیپ‌سیک: AGI به‌جای سود سریع
دیپ‌سیک از دل صندوق پوشش ریسک High-Flyer و به‌دست لیانگ ونفِنگ شکل گرفت و سال‌ها با پول همین صندوق پیش رفت. طبق گزارش‌ها، لیانگ در یک نشست خصوصی در تیر به سرمایه‌گذاران گفته اولویتش پیشرفت به‌سمت هوش عمومی مصنوعی است، نه سودآوری فوری. ادعاهای نقل‌شده از این جلسه، از جمله اینکه شرکت‌های چینی هنوز از همتایان آمریکایی عقب‌ترند و به تراشه‌های انویدیا وابسته‌اند، از طریق منابع غیررسمی منتشر شده و تأیید رسمی ندارد.
مدل کسب‌وکار دیپ‌سیک هم متفاوت است: شرکت مدل‌های خود را به‌صورت باز منتشر می‌کند و با قیمت‌گذاری بسیار پایین در API رقابت می‌کند. مدل V4.1 Flash که در شهریور عرضه شد، به‌خاطر نسبت عملکرد به هزینه مورد تحسین قرار گرفته است. تفاوت رویکرد باز و بسته را می‌توانید در مقایسه‌ی ChatGPT و DeepSeek بخوانید.
۷. تحلیل: این خبر برای بازار هوش مصنوعی چه معنایی دارد؟
اول اینکه رقابت فقط بر سر مدل نیست، بر سر محاسبه است. وقتی یک استارتاپ تنها چند سال پس از تأسیس به ارزش‌گذاری نزدیک ۷۵ میلیارد دلار می‌رسد، پیام روشنی به بازار می‌دهد: هزینه‌ی آموزش و اجرای مدل‌های پیشرو همچنان رو به افزایش است و بازیگران کوچک بدون پشتوانه‌ی مالی بزرگ از میدان خارج می‌شوند.
دوم اینکه سرمایه‌گذاران صنعتی مثل CATL وارد بازی شده‌اند. حضور یک تولیدکننده‌ی باتری در جذب سرمایه‌ی آزمایشگاه هوش مصنوعی نشان می‌دهد صنایع سنتی هم هوش مصنوعی را بخشی از زنجیره‌ی ارزش آینده می‌بینند. این همان روندی است که پیش‌تر در اهمیت هوش مصنوعی در کسب‌وکار به آن اشاره کرده بودیم.
سوم اینکه ریسک‌ها کم نیستند. وابستگی به تراشه‌های داخلی، فشار مقررات، و پرسش‌های بی‌پاسخ درباره‌ی درآمدزایی می‌تواند ارزش‌گذاری را زیر سؤال ببرد. برای نگاه واقع‌بینانه به محدودیت‌های این فناوری، مطلب توانایی‌ها و محدودیت‌های واقعی هوش مصنوعی را پیشنهاد می‌کنیم.
۸. تأثیر برای کاربران و توسعه‌دهندگان
برای کاربران عادی، تغییر فوری رخ نمی‌دهد، اما پول تازه یعنی احتمال عرضه‌ی مدل‌های قوی‌تر و ارزان‌تر در ماه‌های آینده. توسعه‌دهندگانی که از API دیپ‌سیک یا مدل‌های متن‌باز آن استفاده می‌کنند هم می‌توانند انتظار داشته باشند فشار قیمتی روی رقبا ادامه پیدا کند.
اگر تازه با هوش مصنوعی کار می‌کنید، یاد گرفتن نوشتن درست دستور بیشترین بازده را دارد؛ راهنمای نوشتن پرامپت برای مبتدی‌ها و بخش آموزش‌های ChatGPT برای شروع مناسب‌اند. همچنین اگر درباره‌ی ادعاهای اغراق‌آمیز دنیای تولید نرم‌افزار با هوش مصنوعی کنجکاوید، توهم توسعه‌دهنده‌ی تنها در برابر مهندس واقعی را ببینید.
۹. پرسش‌های متداول
دیپ‌سیک دقیقاً چقدر پول جذب می‌کند؟
گزارش‌ها از دست‌کم ۱۲ میلیارد دلار می‌گویند و برخی تحلیلگران رقم را تا حدود ۱۵ میلیارد دلار (۱۰۰ میلیارد یوان) محتمل می‌دانند. رقم نهایی پس از بسته‌شدن مذاکرات مشخص می‌شود.
ارزش‌گذاری دیپ‌سیک چقدر است؟
هدف گزارش‌شده حدود ۵۰۰ میلیارد یوان، معادل ۷۴ تا ۷۵ میلیارد دلار است و ممکن است بالاتر برود.
چه کسانی در این دور سرمایه‌گذاری می‌کنند؟
تنسنت و CATL از بزرگ‌ترین حامیان گزارش شده‌اند. نام‌های دیگری هم مطرح شده، اما همه‌ی آن‌ها رسماً تأیید نشده است.
آیا دیپ‌سیک وارد بورس می‌شود؟
گزارش‌ها از هدف‌گذاری برای اوایل ۲۰۲۷ در بازار STAR شانگهای خبر می‌دهند، ولی زمان و ارزش هنوز نهایی نشده است.
آیا این خبر رسماً از طرف دیپ‌سیک تأیید شده است؟
خیر. اطلاعات بر پایه‌ی گزارش‌های رسانه‌ای و منابع آگاه است و شرکت به درخواست‌های نظر پاسخ نداده است.
نسخهٔ فوری این مطلب در تلگرام: اینجا بخوانید
